L'or, une passion éternelle pour les Français
Face à l’affaiblissement du dollar et à la crainte d’une récession mondiale, les investisseurs particuliers français plébiscitent l’or. Une stratégie de repli révélatrice d’un changement profond de comportement.
C’est un réflexe aussi vieux que la finance elle-même : se tourner vers l’or en période d’incertitude. Mais le phénomène prend aujourd’hui une ampleur inédite. D’après le dernier baromètre trimestriel Retail Investor Beat de la plateforme eToro, publié le 19 juin 2025, l’or est désormais l’actif préféré de 62 % des investisseurs particuliers français. Ce regain d’intérêt, qui dépasse les effets de mode ou les intuitions passagères, s’explique par une combinaison de signaux économiques et géopolitiques préoccupants.
La méfiance grandit à l’égard du dollar américain, considéré comme fragilisé par une situation budgétaire instable, une scène politique incertaine et une hausse du déficit fédéral. Résultat : la devise a perdu environ 8 % depuis janvier 2025, et les particuliers français anticipent un affaiblissement durable.
Anticiper les chocs, réorienter les portefeuilles
L’enquête eToro, menée auprès de 10 000 investisseurs dans 12 pays, dont 1 000 en France, montre que 43 % des Français ont déjà ajusté ou envisagent d’ajuster leurs portefeuilles face à la dépréciation du dollar. L’or apparaît comme le rempart préféré : 27 % déclarent vouloir renforcer leurs positions sur le métal précieux, contre 24 % pour les cryptoactifs et 22 % qui réduisent leur exposition aux actions américaines.
Ce mouvement n’est pas que spéculatif. 39 % des Français détiennent déjà de l’or, dont 22 % l’ont intégré à leur portefeuille pour la première fois au cours des deux dernières années. Parmi ceux qui n’en possèdent pas encore, 27 % prévoient d’en acquérir prochainement. Une stratégie prudente, motivée non seulement par la quête de rendement mais aussi par une volonté croissante de diversification géographique et de décorrélation aux marchés actions.
Comme le souligne Antoine Fraysse Soulier, responsable de l’analyse des marchés chez eToro : « Les doutes croissants sur la santé budgétaire et la stabilité politique américaines ont ébranlé les positions en dollar. Pour contrer cette baisse, les investisseurs, en France et à l’international, misent désormais sur des actifs décorrélés des devises, en particulier l’or ou les cryptoactifs. »
Repli sur l’Europe, défiance envers les États-Unis
Le rapport met également en évidence un repositionnement géographique des anticipations de rendement. La confiance des Français envers les États-Unis chute de 40 % à 28 % entre fin 2024 et le deuxième trimestre 2025. En revanche, l’Europe gagne du terrain, passant de 21 % à 30 %. L’optimisme vis-à-vis de la Chine reste stable (22 %), tandis que les marchés émergents progressent légèrement (de 16 à 19 %). À noter : les jeunes investisseurs (18-25 ans) font exception, avec 46 % d’entre eux conservant une vision positive des États-Unis.
Cette diversification des attentes traduit une prise de conscience des risques macroéconomiques mondiaux. La perspective d’une récession globale inquiète désormais 22 % des particuliers français, contre 15 % il y a un an. Les conflits géopolitiques restent en tête des préoccupations (25 %), mais c’est bien la crainte d’une contraction économique qui connaît la plus forte progression (+7 points en un an).
Antoine Fraysse Soulier y voit un signe de maturité des particuliers : « Le déclin de la confiance envers les États-Unis pousse les investisseurs à explorer d’autres marchés. Cette diversification est salutaire, elle traduit une gestion des risques plus stratégique et une meilleure lecture des cycles économiques. »