Vers la pyramide ultime ?
Depuis quelque temps, ma boîte mail semble vouloir me faire passer un message : il serait peut-être temps que je vende mon cabinet. Les propositions arrivent régulièrement. Des groupes rachètent des cabinets de gestion de patrimoine, les regroupent, mutualisent les moyens et grossissent. Rien de très surprenant.
Sauf qu'autour de moi, mon expert-comptable vient de vendre son cabinet à une structure plus importante. L'agence immobilière qui gère mes biens vient d'être rachetée. Mon prestataire informatique ? Même chose. Soit je fréquente beaucoup de gens pressés de prendre leur retraite, soit le phénomène est plus général.
Et il l'est. CGP, experts-comptables, agences immobilières, avocats, mais aussi professions médicales, vétérinaires, pharmacies, petits commerces, sociétés informatiques ou exploitations agricoles : un peu partout, les petits sont absorbés par des plus gros.
Et les gros ? Ils intéressent les très gros. Lesquels intéressent à leur tour des fonds d'investissement. On achète, on regroupe, on mutualise, on améliore les marges puis on revend avec une plus-value à un acteur encore plus important. Qui pourra recommencer.
Bienvenue dans le monde des poupées russes du capitalisme moderne.
Ne caricaturons pas. Cette concentration a ses raisons : réglementation croissante, informatique, cybersécurité, recrutement difficile, investissements plus lourds… Sans oublier les nombreux dirigeants arrivant à l'âge de transmettre leur entreprise. Chaque étage de la pyramide a donc sa logique. C'est la pyramide entière qui devient intrigante.
Car notre conception de l'entreprise semble avoir changé. Longtemps, entreprendre consistait d'abord à exercer un métier, développer une clientèle, gagner sa vie et éventuellement transmettre ce que l'on avait construit.
Aujourd'hui, une ambition s'y ajoute : construire quelque chose que quelqu'un aura envie de racheter plus cher demain. L'entreprise n'est plus seulement un outil destiné à produire un bien ou un service. Elle devient elle-même un produit.
Le petit veut intéresser le moyen, le moyen le gros, le gros un fonds qui espère lui-même revendre à plus gros encore. D'où une question toute simple : qui se trouve au sommet ? Car une pyramide possède cette fâcheuse particularité : plus on monte, moins il y a de place. Bien sûr, les arbres ne montent pas jusqu'au ciel. Les multiples de valorisation non plus.
Mais à force de se demander combien vaudra l'entreprise lorsqu'on la revendra demain, peut-être faudrait-il se souvenir de ce pour quoi elle existe aujourd'hui.
Car au sommet de la pyramide, il n'y a peut-être ni fonds souverain, ni fonds de pension, ni investisseur au chéquier encore plus gros. Il y a simplement un client. Celui pour lequel, au commencement de l'histoire, l'entreprise était censée travailler.
